峥嵘资本市场30年之伊利股份：用实力书写中国品牌崛起力量

在发展过程中，伊利遵循产业链共赢原则，始终坚持帮助、带动产业链合作伙伴共同成长，最大化发挥全产业链协同价值，实现互利共赢

《投资时报》记者 苏慧

从偏居一隅的地方乳企，成长为世界级乳品企业；从最初“进入世界乳业20强”的阶段性目标，到剑指“全球乳业第一”的长期战略，用实力书写中国品牌崛起力量的伊利股份（600887.SH），无疑已成为中国资本市场建立三十年过程中最具代表性的样本之一。

伊利股份于1996年在A股上市，主要从事各类乳制品及健康饮品的加工、制造与销售，旗下拥有液体乳、乳饮料、奶粉、酸奶、冷冻饮品、奶酪、乳脂、包装饮用水几大产品系列。截至2019年12月末，该公司综合产能已达1185万吨/年。

多年来，凭借在规模、渠道、创新、供应链等方面的核心竞争力构建全产业链优势，伊利股份在营业总收入、净利润、综合市场占有率、总资产周转率等核心指标上持续领跑行业。同时“伊利即品质”“全球健康生态圈”以及全产业链协同发展等概念的提出，都在推动整个中国乳业向前发展。

在2020年荷兰合作银行最新发布的“全球乳业20强企业排行榜”中，伊利位列第五，成为迄今为止唯一一家跻身全球乳业5强的中国乳企。站在全球乳业五强新起点，伊利亦正式发布2025年挺进“全球乳业三强” 的中期目标及2030年实现“全球乳业第一”的长期战略目标。

2020年亦是全面建成小康社会和“十三五”规划收官之年，同时，恰逢中国资本市场建立三十周年，身处资本市场的各大上市公司无疑成为历史的见证者与参与者。目前，沪深两市已有超过4000家上市公司，开立证券账户的投资者超过1.6亿户，总市值超过70万亿元。上市公司数量的稳定增长，直接反映了中国资本市场的繁荣。而2019年科创板开市、2020年6月创业板注册制施行，标志着中国上市公司在量上将进一步放开，并迎来从量变到质变的时机。

值此重要时刻，《投资时报》联合标点财经研究院重磅推出“乘风破浪——中国资本市场30年”大型专题策划，以书写各大上市公司多年发展的精彩故事，并对优秀者颁发“中国资本市场30周年 特别贡献奖”“中国资本市场30周年 创新发展奖”等公司及个人奖项。

作为中国资本市场发展重要的参与者，伊利以其稳步前行的行业领军者之姿，品质、创新、渠道全线协同挺进的奋发之势获评《投资时报》及标点财经研究院共同颁发的“中国资本市场30周年 特别贡献奖”。

在未来的道路上，伊利将坚持“以消费者为中心”的经营理念，进一步深化国际合作，拥抱“双循环”新发展格局下的挑战与机遇，为全球消费者提供具备“最优品质”的营养健康产品和服务，并推动全球乳业步入“中国时刻”，助力国家经济的高质量发展。

全球五强进阶路

企业的发展从来不是一蹴而就，作为首个登陆资本市场的中国乳企，数十载栉风沐雨、砥砺前行，伊利逐渐成长为亚洲第一的乳业龙头。

1996年对于伊利来说是一个非常重要的年份，就是在这一年，公司走出了资本运营上相当重要的一步：上市。尽管首批募集资金有限，但是作为当时乳品行业唯一一家上市公司，伊利独享了多年的融资发展空间，这为其快速增长提供了强有力的资金支持。

此后伊利开始大手笔地拓展产业。随着20世纪九十年代末包装技术突破，以及“入世”后国家经济的战略升维，一方面，国内收入水平迅速增长，人们对健康乳品的需要随之增长，另一方面，经过UHT技术的高温消毒，配合利乐包装，使得常温奶保质期延长。

需求和供给方的趋势共鸣，催生了乳业市场的变革。伊利敏锐地抓住战略窗口期，成立液态奶事业部，加速了全国性扩张，并逐步建立起自己的销售渠道优势。

这一举措，彻底改变了国内乳业市场各自为政的格局，使乳业生产开始向全国化、规模化发展。伊利作为先行者，充分享受了市场变化带来的红利，连续多年，超高温灭菌奶销量居全国第一，企业各项经济指标也成倍增长。

自此之后，伊利开启了飞速发展之路，数百亿营收关卡一个又一个地实现突破，在全球乳业20强名单的排名也稳步上升，至今已跻身全球五强。

《投资时报》记者注意到，从1996年至2019年的23年间，伊利总营收从3.55亿元增长到902.23亿元，年化增长率为27.22%；净利润从0.33亿元涨至69.51亿元，年化增长率高达26.19%；净资产收益率（ROE）多年保持在20%以上，展现出超强的盈利能力。

此外，上市以来伊利的股价持续上涨，24年间，复权后股价累计上涨近400倍，涨幅堪比A股价投标杆茅台，是当之无愧的消费白马龙头股。股价的优秀表现也让伊利在资本市场的权重不断提高，伊利先后被纳入富时中国A50指数、标普道琼斯指数，于2020年成功入围A股十大权重股行列。

伊利也以丰厚的分红回馈广大投资者。数据显示，自上市以来，伊利股份累计现金分红254.57亿元，分红率高达60.73%。其中，2019年的分红率更是高达70.86%。

品质、创新、渠道全线协同挺进

乳业属于充分竞争行业，持续的领先需要企业在各个层面都有出色表现。在品质提升方面，从检测过程中广为人知的“三条线”——在国标线基础上提升50%标准制定企标线，在企标线基础上提升20%标准制定内控线，到实现“质量领先战略”到“品质领先战略”的升级，多年来，伊利不断推动品质管理迈上新高度。

经过多年发展，伊利建立了“全员、全过程、全方位”的质量管理体系以及“集团—事业部—工厂”三级食品安全风险监测防控体系，覆盖80多个检验单元，检验项目总数达1000多项。率先实现了从源头到终端的每一个食品安全和质量控制关键点的监测、分析、把控、预防。这在业内处于领先地位。

2020年9月，国际知名第三方独立检验和认证机构英国劳氏集团授予伊利奶粉事业部质量源于设计（QbD）认证，这是食品行业的首张QbD认证，意味着在医药行业久负盛名的QbD认证正式赋能食品领域，伊利在创造食品行业历史纪录的同时，也为行业树立了更高的品质标准，开启了推动行业高质量发展的新征程。

在产品创新方面，伊利紧紧围绕国际乳业研发的重点领域，整合海内外研发资源，从全球视角布设一张涵盖全球领先研发机构的全球创新网络，覆盖亚洲、欧洲、大洋洲和美洲，开展全产业链创新合作，取得了丰硕的成果。

2019年，伊利在研发费用上的投入达4.95亿元，同比增长16%，远高于行业水平。截至2019年年底，伊利全球专利申请总数、发明申请总量在2019年世界乳业十强中排名第三，成为引领行业创新的高地。

而在供应链协同上，伊利积极推动“全球织网”战略，在大洋洲、欧洲、美洲等乳业发达地区搭建了全球的资源体系、创新体系和市场体系。通过把握“一带一路”等时代机遇，伊利还搭建起一条“让世界共享健康”的“乳业丝绸之路”，积极构建“全球健康生态圈”，持续推进全球化战略，引领中国乳业走出去。

突发疫情期间，伊利发挥“全球供应链网络”协同优势，通过海内外分、子公司联动，全球寻源采购等措施，携手全球合作伙伴全力保障物资的充足供应，在抗击疫情的同时，进一步夯实了公司在全球范围内产供销各环节的统筹规划、协同能力以及风险应急能力。

商业价值社会价值良性共进

在伊利集团董事长潘刚看来，厚度优于速度、行业繁荣胜于个体辉煌、社会价值大于商业财富。在商业价值与社会价值的协同促进上，伊利再次体现出行业领军企业的担当。

2020年是全面建成小康社会目标实现之年，亦是脱贫攻坚收官之年，确保脱贫攻坚目标任务如期全面完成是各行业的重要任务之一。作为健康食品行业龙头，伊利也在积极践行社会责任。

在上游产业支持方面，伊利带动500万养殖从业者走上了脱贫致富的道路。2014年至今，伊利在全国范围内发放奶款近1300亿元。伊利帮助合作牧场的奶牛日单产水平整体提升突破8公斤。

在产业链金融方面，伊利探索出特色的产业链金融模式，陆续推出了“青贮保”“牧场保”“购牛保”等金融产品，为农牧民融资提供担保。截至2020年9月30日，伊利累计为6960户产业链上下游合作伙伴提供金融扶持，累计融资金额为623.81亿元。

此外，2020年以来，伊利在内蒙古、河南、宁夏、河北、山东等地区密集启动一系列重大投资项目，助力奶业振兴及经济高质量发展。其中，位于呼和浩特的“伊利现代智慧健康谷”建成后将创造GDP超过1000亿，累计财政收入900亿，直接和间接带动超50万人就业。

在结合自身战略布局、推动产业集群建设的同时，伊利还摸索出一条“产业基地精准扶贫模式”。多年来，伊利深入“三区三州”等贫困地区，充分发挥产业优势，从根本上带动当地脱贫奔小康。在甘肃省武威市凉州区，伊利投资约21亿元建设“绿色生产及智能制造项目”，辐射带动相关产业6000人就业；在宁夏吴忠市，伊利从2010年起累计投入超过30亿元建厂，精准帮扶当地6000家养殖户；在黑龙江林甸县，伊利投资约23亿元建设高端液态奶生产基地，年均纳税额近1.8亿元，新增就业约3000人。

中国社科院教授钟宏武表示，“产业基地精准扶贫模式”不仅实现了乳制品行业的精准扶贫，也为继续推进乡村振兴奠定了产业基础和人才基础。